（原标题：中国镜片“销冠”增速大幅放缓，加码AI难守高端）

出品 | 枪弹财经

作家 | 左星月

剪辑 | 胡芳洁

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

9月11日，明月镜片股份有限公司（以下简称“明月镜片”）发布公告，公司董事彭云飞由于个东谈主原因，请求辞去公司董事、战术与投资委员会委员职务。

事实上，除董事变动外，明月镜片当作国内镜片龙头企业，当今还存在诸多问题，包括国表里市集竞争压力大、事迹增速下滑、AI与眼镜的技能交融不够熟悉、募资技俩展期等。

把柄明月镜片2024年半年报，本年上半年，公司已毕营业收入3.85亿元，同比增长5.21%；归母净利润8897万元，同比增长11.04%。事迹诚然已毕双增，但营收与归母净利润均创出2021年上市以来同期最低增速。

前年同期，公司营收、归母净利润增速还高达27.78%、53.38%。

此外，公司董事长谢公晚提议“永久退出价钱战”后，在耗尽下行趋势下，公司能否抓续保抓高端定位，还有待不雅察。

1、谢公晚眷属身家缩水四成

提及光学镜片，不少耗尽者会思起蔡司、依视路Essilor等国际有名品牌。而在国内，明月镜片亦然数一数二的光学镜片的龙头品牌。

明月镜片的首创东谈主为谢公晚。公开信息自满，1986年，年仅18岁的谢公晚带着半制品眼镜片和镜架去东北当小贩，也因此赚到了东谈主生的第一桶金。

而后，谢公晚来到江苏省丹阳市链接他的眼镜创业之路。据丹阳市东谈主民政府网站信息，丹阳市是寰球最大的眼镜镜片坐褥基地，约占寰球产量的70%操纵、世界总产量的一半操纵。

2002年，谢公晚与弟弟谢公兴、妹妹谢微微建树明月镜片。而后，生意越作念越大，明月镜片也奏效登陆老本市集。

2021年12月16日，明月镜片在深交所创业板首发上市，公司实验适度东谈主为谢公晚、谢公兴、谢公晚妹夫曾少华。与此同期，明月镜片亦然第一家登陆A股的国家具牌镜片制造商。

从眼镜地摊小贩到有名眼镜上市公司董事长，谢公晚可谓创造了买卖“名胜”。

把柄弗若斯特沙利文数据，在2023年中国品牌镜片行业零卖形状中，按零卖量计，明月镜片以12.4%的市集份额排行第一。

然则，连年来，明月镜片在老本市集上的发达不尽如东谈主意。

明月镜片刊行价钱为每股26.91元。上市首日，公司股价大涨149.31%，收盘价67.09元/股，总市值达90.13亿元。彼时，按照刊行后实控东谈主抓股比例61.21%来臆想，谢公晚一家身家跨越55亿元。

（图 / Wind）

然则，上市首日的股价“高光”并莫得抓续多久，受市集环境等成分影响，明月镜片股价一直不才跌趋势。

「界面新闻·枪弹财经」选藏到，为了提振市集的信心，明月镜片在此前也作出转机行为。

2023年10月，明月镜片提议上市以来的初次股权回购筹画。同庚12月25日，明月镜片股份回购筹画完成，公司累计回购股份77.95万股，占公司总股本约0.39%，成交总金额2999.76万元。

（图 / 明月镜片公告）

然则，公司股价在片时飞腾后仍然回落。截止10月10日收盘价，明月镜片的收盘价为26.74元/股，市值仅剩53.88亿元。本年以来，公司股价降幅35.39%。

2024年半年报自满，当今谢公晚、谢公兴、曾少华顺利及曲折抓有明月镜片62.948%的股份。以此臆想，当今谢公晚一族的身家也曾跌至33亿元操纵，较上市之初的55亿元，缩水近4成。

不外，9月24日，国新办发布会开释一系列重磅利好信息，A股三大指数集体大涨，国庆后，上证指数一度站上3600点高位。

明月镜片能否乘着这次牛市“东风”已毕股价“逆袭”？仍需进一步不雅察。

2、销售用度规模高于同业，募投技俩展期三年

明月镜片主营业务为光学镜片。和其他耗尽品不同的是，眼镜零卖是一个低频次耗尽。艾瑞调研收尾自满，耗尽者购镜破耗聚积在400-2000元之间，平均换镜周期约15个月。

（图 / 《艾瑞研究：中国眼镜行业白皮书》）

因为较低的耗尽频次，镜片行业不得无用“高毛利”来督察盈利水平。公开数据自满，2021年-2024年上半年，明月镜片销售毛利率分别为54.69%、53.97%、57.58%和59.40%。举座上看，公司毛利率一直督察在较高的水平。

（图 / Wind）

而明月镜片为了擢升品牌有名度，抓续进行告白投放。早在2017年，明月镜片就邀请陈谈明担任品牌代言东谈主。2022年，公司再签品牌代言东谈主刘昊然。

（图 / 明月镜片公告）

因此，明月镜片的销售用度也支拨不少。2023年财报自满，公司销售用度为1.47亿元，较2022年增长了46.02%。其中，告蚀本就高达5343.42万元，同比增长46.02%。2023年，明月镜片销售用度占当期营业收入的比例为19.69%。

（图 / 明月镜片2023年财报）

此外，2024年上半年，明月镜片的销售用度为7358.28万元，较上年同期增长9.51%，占当期营业收入的比例为19.11%。

（图 / 明月镜片2024年半年报）

而公司的竞争敌手之一康耐特光学（2276.HK），2023年和2024年上半年的销售及分销用度分别为1.03亿元、5360万元，收入分别为17.6亿元、9.76亿元，销售及分销用度占当期营业收入的比例为5.86%、5.49%，远低于明月镜片。

（图 / 康耐特光学2023年财报、2024年半年报）

在加大营销投放的同期，明月镜片也一直在强调以研发为本，抓续进行研发插足，升级技能。但连年来，明月镜片的研发用度仅在两千万元操纵。2023年和2024年上半年，明月镜片研发用度占营业收入的比例分别为3.74%和3.82%。

（图 / Wind（单元：万元））

2024年上半年，同业公司康耐特光学的研发成本为4839.9万元，占当期收入的比例为4.96%，彰着高于明月镜片。

（图 / 康耐特光学2024年半年报）

值得选藏的是，明月镜片请问IPO时所要募投的研发、扩产等技俩，也迟迟莫得完成。

公告自满，明月镜片拟使用募投资金5.68亿元，主要用于高端树脂镜片扩产技俩、旧例树脂镜片扩产及技能升级技俩、研发中心竖立技俩和营销收罗及家具展示中心竖立技俩。

（图 / 明月镜片公告）

但截止2024年7月末，明月镜片募投技俩的插足资金仅有1.18亿元。

其中，高端树脂镜片扩产技俩拟使用召募资金3亿元，瞻望2024年3月20日可使用。但实验上截止2024年7月底，该技俩只使用了2620.02万元，且瞻望2027年3月20日才不错使用，整整延伸了三年时辰。

对此，明月镜片暗示，2021年和2022年公司所处行业受到宏不雅环境成分影响短期内有所波动，因此导致技俩展期。

此外，公司的研发中心竖立技俩拟插足召募资金6210.47万元，但现如今只插足2484.92万元。据悉，研发中心竖立技俩主如果为新技能与新家具的开垦提供研发平台。

可见，上市近三年的明月镜片，在IPO时瞻望投资的技俩均莫得顺利完成。公告自满，截止2024年6月30日，明月镜片召募资金账户余额5.32亿元，均放在银行账户中吃活期利息。

（图 / 明月镜片公告）

香颂老本董事沈萌曾对媒体分析暗示，募投技俩展期以致绝交，一方面是因为市集环境较差，需求减弱；另一方面，部分企业上市时募资仍以扩大产能为方针，但产能弥漫的现实会导致部分募投技俩自己不具合感性。

因此，明月镜片的募投技俩是否不错顺利完成，还需要进行多方面的评估和考量。

3、永久退出价钱战，加码AI成效如何？

早在2019年1月17日，明月镜片在上海中心举办了主题为“重构行业新动能”的2019年战术发布会。这次发布会上，谢公晚告示，明月镜片永久退出价钱战。

据悉，明月镜片退出价钱战是基于退出过度竞争的低端廉价市集的辩论，但愿通过不休地健全公司市集监督惩办机制，严管市集递次、保抓价钱踏实。

据了解，明月镜片家具包含1.56、1.60、1.67、1.71、1.74一都常用折射率。一般而言，在同样度数、直径的前提下，镜片折射率越高，镜片的旯旮越薄，分量越轻，领导越好意思不雅、平定。相应地，价钱也越贵。

但事实上，永久退出价钱战的“理思”，已毕起来并辞谢易。

领先是竞争敌手多，且品性良莠不都。

在我国，除了隐形眼镜等品类外，框架眼镜等其他眼镜家具不属于医疗器械，行业准初学槛低。在企查查中对“眼镜”要道字检索自满，建树年限在1年内的企业就有269.16万家。

（图 / 企查查）

因此，明月镜片试图用一己之力来制定行业尺度，严管市集递次可能存在一定转折。耗尽下行趋势下，不少耗尽者可能更倾向于性价比高的家具，明月镜片不加入价钱战，不料味着其他企业不加入，届时未免受到行业价钱内卷的触及。

对于明月镜片永久退出价钱战的问题，镜啡眼镜首创东谈主胡仕琦向「界面新闻·枪弹财经」暗示，举座上看，明月镜片在价钱保护方面作念得可圈可点。但是在国内市集内卷的情况下，也可能存在外部经销商拿明月镜片打价钱战的情况。

其次是境外品牌的市集挤占。

当今，国内眼镜镜片行业聚积度仍然较高，头部企业霸占了大部分市集。

把柄艾瑞研究发布的《中国眼镜行业白皮书》，按销售额分辩，2022岁首部企业的销售额占行业总销售额的比重为86.7%。其中，卡尔蔡司与依视路的份额均跨越20%；当作国内镜片厂商代表的万新眼镜片位列第三，市集份额为8.9%；豪雅次之，市集份额约6.5%。而明月镜片的销售份额仅有6.2%。

（图 /《艾瑞研究：中国眼镜行业白皮书》）

可见，境外品牌在我国领有庸碌市集，国产厂商若不以价钱取胜，例必要在家具技能、研发上超过重围。

胡仕琦自满，国产镜片比拟于德国蔡司等境外品牌，在坐褥工艺和品牌力，以及配方和原材料上都有很大区别。此外，从耗尽者融会的角度，明月镜片和德国蔡司也不在一个层级。

值得选藏的是，2023年财报自满，明月镜片1.60及1.71解放曲面双面非球面镜片刚刚已毕量产，且1.80超高折树脂单体开垦及镜片制备工艺开垦回在小试当中。

（图 / 明月镜片2023年财报）

因此，明月镜片可能与境外镜片龙头企业还存在一定差距。

值得一提的是，连年来智能眼镜与AI技能的交融抓续真切，眼镜已冉冉成为信息期间的流量进口处所，这也同期对眼镜家具提议了更高的条款。

2024年上半年，大家眼镜巨头Ray-Ban（雷一又）与Meta调处开垦的AI眼镜Meta Ray-Ban，有时地赢得了大卖。国金证券研报称，估算Meta Ray-Ban在2024年销量瞻望达200万台，大家销量或超600万台。

据悉，Meta Ray-BanAI集成了Meta AI技能，允许用户通过语音呐喊进行免提适度和信息查询，具有录像、指示、翻译、扫描等多种功能。

而国内企业在智能AI眼镜上也有大动作。

8月29日，雷鸟立异与国内眼镜零卖公司博士眼镜告示建树合股公司，将共同在新一代AI眼镜上开展互助。

事实上，明月镜片在智能AI眼镜上也灵验果。公司推出的智能眼镜sasky具有语音助手功能，不错语音叫醒SIRI、小爱同学，并具有接打电话、导航、音乐失业裁汰等功能。

但是和Meta Ray-Ban比拟，sasky的“AI智能度”尚有差距，耗尽者对sasky也并不买账。明月镜片天猫旗舰店自满，sasky售价为559元起，仅售出2副。

（图 / 明月镜片天猫旗舰店）

不外，明月镜片也行将有新动作。明月镜片投资者问回信息自满，本年4月，明月镜片与德国高端光学和相机制造商徕卡公司达成镜片规模全主张的互助，当今互助正在鼓舞经过中。公司将不才半年择机召开与徕卡的调处发布会，届时会更详确地发布两边互助情况。

明月镜片加码AI、与徕卡伸开互助，接下来能否有新冲破，依然有待市集的锻真金不怕火。

*文中题图来自：摄图网银河官方网站澳门娱乐网，基于VRF合同。